> 网站首页
 

公司概况

期货知识

交易规则

风险提示

合同文本

交易流程

反洗钱知识

法制宣传专栏

金融知识普及专栏

3.15诚信

打击非法证券期货专栏

期货投教网

投资者保护
明规则、识风险


 
期货投资者保护专栏
   

 
期货投资者保护专栏

充分利用期货投资者保障基金扎实推进期货市场中小投资者权益保护
中国期货保证金监控中心把保护期货投资者合法权益作为保障基金开展各项工作的核心目标。迅速建立对投资者的风险救助机制。积极展开对风险期货公司的处置,把保护期货市场中小投资者合法利益工作放在首位。

  稳步推进投资者教育和投资者调查、分析工作,掌握期货公司风险管理和投资者权益保护情况,及时发现、了解风险隐患,为监管部门化解风险提供依据。

  立足对投资者的风险救助是关键,提高投资者风险防范意识是做好投资者保护工作的长远之计。风险防范教育是投资者教育的重中之重。

  完善相关制度,使投资者救助机制更加贴近投资者尤其是中小投资者。同时积极探索展开更富成效的投资者教育活动,逐步探索建立保障基金开展投资者教育工作的长效机制。

  近日,国务院办公厅发布了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》(以下简称《意见》),深刻阐述了资本市场中小投资者保护的重大意义和现实必要性。

  《意见》作为我国国家层面的专门纲领性文件,对做好证券、期货市场中小投资者保护工作进行了全面部署,为中小投资者保护提供系统、全面、多元的指导性意见,在充分保障中小投资者的知情权、参与权、求偿权等各项权益的前提下,明确资本市场各方主体的责权关系,强化资本市场各方主体对中小投资者的保护和教育。通过《意见》的制度安排,不断健全“公开、公正、公平”的市场环境,维护投资者的投资意愿和信心,使得资本市场实现可持续发展具有深远意义,必将开创我国新时期资本市场中小投资者保护工作的新局面,

  我国的中小投资者群体是我国资本市场生存和发展的基础性力量,故而“保护中小投资者就是保护资本市场”。强化中小投资者权益保护是资本市场长远、健康发展的重要基础。建立多元化的纠纷解决机制及对中小投资者赔偿机制对投资者合法权益保护至关重要。

  从国际成熟的发展经验看,健全的投资者保障机制是期货市场健康发展的重要基础制度。保障基金作为期货市场风险防范和化解中不可或缺的重要一环,在维护市场正常交易秩序等方面发挥了重要作用,是期货市场健康发展的稳定器。

  我国于2007年设立了期货投资者保障基金(以下简称“保障基金”)。保障基金的设立进一步完善了市场基础制度,有利于我国期货市场改革和稳步发展。该基金在化解期货公司风险、保护投资者合法权益、协助期货市场监管、规范期货公司行为、维护市场健康发展等方面发挥了积极的作用。

  中国期货保证金监控中心(以下简称“监控中心”)代管保障基金以来,始终把保护期货投资者合法权益作为保障基金开展各项工作的核心目标。一方面迅速建立对投资者的风险救助机制。另一方面积极展开对风险期货公司的处置,把保护期货市场中小投资者合法利益工作放在首位。同时,结合保障基金及期货市场的特点,稳步推进投资者教育和投资者调查、分析工作,掌握期货公司风险管理和投资者权益保护情况,及时发现、了解风险隐患,为监管部门化解风险提供依据。尽可能地为投资者的资金提供安全保障。

  2008年,监控中心启动保障基金风险处置程序,成功化解和处置了多年遗留下来的四川嘉陵期货风险。赔偿了49名投资者3890万元合法权益。极大程度减少了期货市场爆发集体上访和冲击等非理性事件的可能性,保护了期货投资者的合法正当权益,维护了投资者信心。保障基金期货市场稳定器的作用初步显现。目前,我们正在按中国证监会的统一部署,使用保障基金对黑龙江北亚期货进行风险处置。

  通过对《意见》认真学习,并结合日常期货市场投资者保护工作的实践,我们更加深刻地体会到,立足对投资者的风险救助是落实《意见》的关键,提高投资者风险防范意识则是做好投资者保护工作的长远之计。随着保障基金筹集工作常规化、风险处置工作程序化,我们借鉴国际上其他国家和地区保障基金经验,将保障基金工作重心逐步从单纯的风险处置向风险处置与风险防范并重转变,稳步开展了投资者教育、投资者调查、投资者分析等基础性工作。创造条件,拓展功能,积极发挥保障基金更大作用。

  从投资者保护工作的实践看,我们认识到风险防范教育是投资者教育的重中之重,为此,我们在日常的工作中把投资者教育工作与履行保障基金各项职能有机结合起来。组织力量编写了《期货投资者手册》,并作为投资者教育的基础资料。在手册中充分展现保障基金、保证金监控、投资者账单查询、统一开户等在风险防范和处置以及保障投资者合法权益方面的功能,从风险教育角度提示投资者尤其是中小个人投资者了解市场规则和市场风险,提高者风险防范意识和风险管理水平。

  为进一步了解投资者的动机和行为,架起了市场投资者与监管部门之间沟通的桥梁。从2011年起监控中心已经连续几年开展期货市场功能评估调查和期货投资者专项调查工作,通过对调查数据的整理和分析,更加清楚的了解投资者的真实情况,一方面为监管部门制定投资者保护政策提供直接参考。同时,也使投资者教育的方式、方法更具针对性。

  下一步我们将紧紧围绕《意见》的规定,并结合投资者保护工作的实践,不断完善相关制度,使投资者救助机制更加贴近投资者尤其是中小投资者。同时积极探索展开更负成效的投资者教育活动,逐步探索建立保障基金开展投资者教育工作的长效机制,形成保障基金自身独特的投资者教育体系,将“把风险讲够、把规则讲透”的原则贯穿于投资者教育工作始终,将投资者权益保障和服务实体经济发展有机结合起来,促进期货市场可持续发展。


附件一:投资者保护宣传片





大力维护投资者权益,共建法治资本市场
——保护中小投资者权益案例
 
保护中小投资者的合法权益,不仅是资本市场健康运行的内在要求,也是维护社会公平正义的有效途径。在我国资本市场发展历程中,中小投资者发挥着不可替代的作用。目前在沪深交易所开户的个人投资者近9000万人,其中50万元人民币以下投资者完成的交易约占股票交易总量的60%。这是中国资本市场的一个显著特征,对资本市场内在质量、运行效率和市场监管等都提出了许多新要求,迫切需要构建一系列有针对性的制度安排和政策措施。
在这次“12·4”活动中,我公司应证监会要求,提示广大中小投资者主动掌握投资知识和相关技能,树立理性投资意识,不盲目跟风、频繁炒作,提高自我保护能力。在此列举三个保障投资者的案例以供参考。
 
案例一   操纵股价:程文水之中核钛白案
2009年4月16日,中国证监会以程文水、刘延泽存在操纵“中核钛白”(002145)股票价格行为为由,对其作出行政处罚决定。
中国证监会认定的事实如下:程文水、刘延泽作为实际控制人,实际控制了北京嘉利九龙商城有限公司、天津联盛伟业科技开发有限公司、西安浩拓商贸有限公司、甘肃新秦陇投资管理有限公司、海南太昊贸易有限公司等五公司,并通过上述五公司设立的股票账户进行了涉及操纵“中核钛白”股票价格的股票交易。而河北夏成龙拉链有限公司则将其营业执照出借给程文水、刘延泽办理证券账户,并由程文水、刘延泽指使的个人进行了涉及操纵“中核钛白”股票价格的股票交易活动。因此,在2008年9月10日至9月12日期间,程文水、刘延泽利用持股优势、资金优势以连续买卖和在自己实际控制的账户组中买卖“中核钛白”股票的方式,操纵和影响“中核钛白”交易价格和交易数量。根据统计,账户组在2008年9月10日至9月12日交易“中核钛白”的账面收益为-5,806,527.67元。
因此,中国证监会认定,程文水、刘延泽的上述行为违反了《证券法》第77条“禁止任何人以下列手段操纵证券市场:(一)单独或者通过合谋,集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或连续买卖,操纵证券交易价格或者证券交易量;……(三)在自己实际控制的账户之间进行证券交易,影响证券交易价格或者证券交易量”的规定,构成《证券法》第203条所述“操纵证券市场”的违法行为。故按照《证券法》第203条之规定,中国证监会决定:对程文水处以300万元的罚款,对刘延泽处以200万元的罚款。
在程文水、刘延泽利用六家公司的账户组操纵“中核钛白”股票价格时不久,中核钛白曾于2008年9月17日作出《股票价格异常波动公告》,认为自2008年9月11日、9月12日、9月16日连续三个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%,根据深圳证券交易所《交易规则》的有关规定,属于股票交易异常波动,此公告引起了“中核钛白”投资者的关注,之后,成交量迅速放大。
点评:
操纵市场,是指少数人以获取利益或者减少损失为目的,利用其资金、信息等优势或者滥用职权,影响证券市场价格,制造证券市场假象,诱导或者致使普通投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定,扰乱证券市场秩序。根据《证券法》,中国证监会可依法作出行政处罚,根据《刑法》第182条,检察院可依法提起公诉。而投资者也可依法起诉,要求内幕交易人承担侵权民事责任并赔偿投资损失。而相关行政法规还有:《禁止证券欺诈行为暂行办法》、《证券市场操纵行为认定指引》(试行)。
 
案例二   限制买卖:高管们之短线交易案
2009年9月4日,中国证监会对三起短线交易案作出行政处罚决定。
(一)夏世勇、李建军案
经中国证监会查明,金发科技公司原副董事长夏世勇、金发科技公司原董事、总经理李建军,存在如下违法违规行为:
2007年11月12日至2009年1月21日,夏世勇任金发科技副董事长。2008年12月29日,夏世勇通过妻子委托熊玲瑶代为卖出夏世勇证券账户中的“金发科技”股票791,200股。当日,该账户又买入“金发科技”18,400股。
2007年11月12日至2009年1月21日,李建军任金发科技董事、总经理。2008年12月26日,李建军委托方卉代为卖出李建军证券账户中的“金发科技”股票693,000股;12月29日卖出230,000股,当日又买入100,000股;12月30日,卖出580,000股。
中国证监会认为,其行为违反了《证券法》第47条有关禁止上市公司董事、监事和高管人员从事短线交易的规定,构成了《证券法》第195五条所述“上市公司的董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东,违反本法第四十七条的规定买卖本公司股票的”违法行为。故中国证监会决定对夏世勇、李建军分别给予警告。
 
案例三   人人喊打:老鼠仓之基民索赔案
上投摩根富林明基金管理有限公司原经理助理唐建,曾利用其父亲和第三人账户先于基金建仓前买入新疆众和股票26多万股,总共获利逾150万元。2008年4月21日,中国证监会对其作出《行政处罚决定书》,中国证监会认定唐建存在“老鼠仓”行为,被取消基金从业资格,处以终身市场禁入,并没收唐建152.72万的违法所得,并都处以50万元罚款。
进而,因唐建“老鼠仓”行为被中国证监会的处罚,引出的基金持有人向中国国际经济贸易仲裁委员会起诉基金托管人中国建设银行要求行使追偿权的仲裁案。在该仲裁案的审理中,申请人(基民)是否享有诉权、唐建的行为是否职务行为、被申请人(建行)是否应进行追偿等成为双方辩论的焦点。
2009年2月3日,中国国际经济贸易仲裁委员会对这起相当另类的中国首例“老鼠仓”民事保护权益案作出终局裁决。仲裁庭认为,虽然申请人已赎回其基金份额,并因此不再是合同事人,但其合同权利在符合法律规定的时效内仍然受到保护。作为基金份额持有人,申请人根据本案合同提起仲裁并无不妥,故申请人享有诉权。但同时,仲裁庭对申请人关于唐建个人违法行为系职务行为的主张不予采信,认为唐建个人违法行为并非基金管理人的授权行为,其买卖股票行为并非职行为。企业法人的工作人员,只有以法人名义从事的经营活动,给他人造成经济损失的,企业法人才应当承担民事责任。仲裁庭还认为,被申请人不存在申请人指责的“违反了对申请人的承诺”、“不作为”或“违约”的事实和情节,故申请人以“违约为由”,请求被申请人为基金财产行使“追偿权”,并将所谓的追偿数额“归入”基金财产,缺少法律依据和事实依据。最后,仲裁庭认为,投资者请求建行追偿一案,申请人的理由和证据均不足以支持其请求,驳回其仲裁请求。之后,仲裁案申请人表示,正在考虑向法院提起诉讼,要求撤销该仲裁决定。
点评:
全国人大常委会于2009年2月28日表决通过《刑法修正案(七)》,其中将《刑法》第180条第一款作了修改,加入严惩金融从业人员“老鼠仓”行为的规定,该行为最高可被处于10年有期徒刑。
目前,金融证券从业人员“老鼠仓”行为问题,已成为社会与司法界关注的热点问题。上述基民提起的仲裁案,无论结果如何,单从全社会合力打击“老鼠仓”行为的角度,无疑应充分肯定的。就该仲裁裁决的认定与结论,存在可以商榷之处,而如何使基民积极参与到反“老鼠仓”行为的民事保护权益中来,司法救济相关规定的细化,涉证券市场重大仲裁案如何提高透明度,仲裁案的组成如何提高公信力,都值得今后去研究,还有许多路要走。
 



 交易日历 |  风险预警 |  帐单查询 |  期货学院 |  论坛

如果您有任何建议或意见请与我们联系: ycfutures@email.yncopper.com

投诉电话:(0871)63142012,63142001

地址:云南省昆明市人民东路111号